ChatGPT快速流行，重构 AI 商业模式

从 ChatGPT 的流行我们认为 AIGC 已经成为 AI 技术发展的新趋势，而创新式 的订阅收费则打开了 AIGC 商业空间，未来 C 端用户对 AIGC 技术的付费有望 成为常态化，产业链相关企业将迎来价值重估。本篇报告从算力、算法模型、 应用三个维度梳理了国内 AIGC 相关标的投资机会。

AIGC 已经成为 AI 技术发展的新趋势。传统 AI 通过分析一组数据并得出结论， 从 ChatGPT 的快速流行我们认为具备生成创造能力的 AIGC 技术已经成为 AI 技术发展的新趋势。

ChatGPT 订阅计划打开 AIGC 商业空间，产业链有望价值重估。2 月 2 日， OpenAI公司宣布推出付费试点订阅计划ChatGPT Plus，定价为每月20美元。 与传统 AI 技术变现困难不同，ChatGPT 采用 SaaS 订阅的创新收费模式打破 了人们对于 AI 技术大多应用于嵌入式项目的固有印象，拓宽了 AI 企业的商业 模式。

AIGC 产业链包含算力、算法模型、应用，头部企业掌握 AIGC 大模型技术。 AIGC 模型有大量参数及数据参与训练，因此对算力基础设施有较G要求，云 计算服务商基于此逻辑布局 AIGC 产业链。

国内有望复制 ChatGPT 商业模式的企业为百度、科大讯飞。两 家企业均具备 AIGC 大模型技术，其中，百度预计在 3 月推出 ChatGPT 竞品文心一言；科大讯飞打造机器人超脑，将 AIGC 技术赋能于实体机 器人和虚拟数字人产品，预计将于 2023 年发布。

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